到今年3月底，隨著持續了四個月的全麵集中清理暫告一段落，火了四年的PPP市場終於冷靜了下來。
 
2017年11月，財政部辦公廳印發《關（guān）於規（guī）範政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平台項目庫管理的通知》（財辦金〔2017〕92號（hào），下稱“92號文（wén）”），要求各地在（zài）2018年3月底前完成對（duì）不符合規定的PPP項目（mù）的集中清理工作，PPP市（shì）場迎來了“史上最嚴”禁令。
 
各種“偽PPP”、明股（gǔ）實債、違規融資擔（dān）保以及一再跨越地方政府財（cái）政（zhèng）能力紅線的等亂象，都被（bèi）92號文（wén）來了一腳“急刹車”。
 
本輪清理（lǐ）有望冷卻市場（chǎng）的狂熱情緒，迫使其回歸理性（xìng），這（zhè）也將成為市場規範發展的新起點，為接下來解決（jué）一係列問題鋪路——構建國家層麵的（de）PPP法律體係、部際協調機製、明確主管部門，以及在各級政府（fǔ）打造專（zhuān）業的PPP業（yè）務團隊等。
 
為何“跑偏”
 
PPP模式在公共基礎設施服務領域優勢（shì）明（míng）顯，在我國的城鎮化進程中發揮了（le）重要作用。清華大學PPP研究中心首席專家王守清表示，2014年以來國家（jiā）大力推廣PPP模式主要基於三大考慮：
 
一是緩解地（dì）方（fāng）債務壓（yā）力；二是希望引入（rù）專業團隊，以（yǐ）“專人專事”提高公共基礎（chǔ）設施服務的質量與效率，並旨在（zài）強（qiáng）調中後期的（de）運營和管（guǎn）理環節；三是讓企業參與公共基礎設施建設和服務（wù）的全周期，借此（cǐ）打造具備國際競爭力的全產業鏈企業，幫助其更好地走出去並支（zhī）持國家“一帶一路”建設。
 
中央財經大學財（cái）政稅務學院教授、中財-鵬元地方財政投（tóu）融資研究所執行所長溫來成向《財經國家周刊》記者表示，從（cóng）國際經驗來看，PPP項目通常投資大、周期長、不確定性因素多，隻是提供（gòng）公共基礎設施服務的模式之一，“大麵積運用並不科學”。
 
財政部《全國（guó）PPP綜合信息平台項（xiàng）目庫第8期季報》顯示，截至2017年（nián）9月末，全國政府和社會資本合（hé）作（PPP）綜（zōng）合（hé）信（xìn）息平台項目庫（下稱“項目（mù）庫”）項目（mù）總數多達14220個，累計（jì）投資額17.8萬億元，覆蓋31個省（自治（zhì）區、直（zhí）轄市）及新疆生產建設兵團和19個行業領域。
 
一些（xiē）激進的心態和（hé）對政（zhèng）策的曲解（jiě），導致PPP逐步偏離初（chū）衷，甚至出現了反（fǎn）向效果，大幅增加了地方（fāng）政府（fǔ）的隱形債務。據第三方谘詢機構明（míng）樹數據統計，截至4月8號，共有2330個項目被清理（lǐ）退出，其中25.28%屬於可行性缺口補助，23.29%為政（zhèng）府（fǔ）付（fù）費。
 
“實際的問題項目或遠多於此。”王守清向《財經國家周刊》表示。《全國PPP綜（zōng）合信息平台項目庫第8期季報（bào）》顯示，截至2017年9月末，政府付費項目和可行性缺口補助類項目（mù）占前述項目庫總數的79.6%，且與2016年（nián）、2017年相比呈逐季上（shàng）升（shēng）趨勢。
 
據《財（cái）經國家周刊》記者了解，目前（qián）全國絕大部分地區已經完成了PPP項目清庫，並對一些不合規項目進行了整改。而逾期未完成清理（lǐ）工作的地（dì）區，也將由財（cái）政部PPP中心指導和督促其（qí）於30日內完成整（zhěng）改（gǎi）。
 
記（jì）者梳理發現，本輪清理中，各地區、各（gè）行業（yè）的退庫情況存在明顯差異。
 
明樹數據顯示，截（jié）至（zhì）4月8號，項目庫退（tuì）庫來源前五位，分別是新疆（jiāng）、內蒙、雲南、甘肅和貴州。退庫數量最多的行業（yè）分別為：市政工程（704個）、交通運輸（234個）和旅遊（193個（gè））；涉及投資額分別為：4510.5億元、6474.2億元和2345.4億元。由（yóu）此不難發現，一（yī）部分經濟欠發達地區在本輪清理中壓力凸出，成為“重災區”。
 
多位受訪專家分析，經濟欠發（fā）達地區易“跑偏”，主要（yào）源於“差錢”和“唯GDP論”。
 
一方麵，經濟欠（qiàn）發達地區的財政收入普遍薄弱，加之（zhī）新預算法的限（xiàn）製，使其常將PPP作為推動地方公共基礎設施建設和地方經濟（jì）發展的重要手（shǒu）段。另一方麵，長久以來的“GDP競賽”邏輯，使得部分地方政府在開展PPP工作時（shí）動機跑偏，急功近利地催生出大量“偽PPP”、明股實債、拉（lā）長版（bǎn）BT、違（wéi）規（guī）融資擔保以及（jí）跨（kuà）越其財政可承受紅線等違（wéi）規（guī）行為。
 
觀望與焦慮
 
本輪清理之後，各方態度如何？
 
記者發現，眼下各（gè）利益方對（duì）PPP的態度（dù）開始趨於冷（lěng）靜和（hé）觀望，等待全（quán）國清庫結果和更（gèng）為詳細的監管新規落地（dì）。
 
首先，商業（yè）銀行表現得甚為謹（jǐn）慎。記者從全國多家商業銀行了解到，不少銀行（háng）已暫停了對PPP增（zēng）量項目的信貸（dài）審批和存量項目的進一步放款。
 
一家國有大（dà）行成（chéng）都分（fèn）行公司業務部負責人介紹，2017年其所在銀行審批了4個PPP項（xiàng）目，眼下因項目缺乏現金流和政策收緊等原因，其中3個項目（mù）已暫停放貸。唯一“幸免”的項目，是因為其享有政府可行性缺（quē）口補助，即項目出（chū）險時將由地方財政補貼，或地方政府以（yǐ）股本投入和其（qí）他優惠政策等形式給予經濟補助，因此擁有（yǒu）了（le）地方政府的隱性（xìng）擔（dān）保。
 
至於3個（gè）被停項目（mù）會否恢複放貸，該銀行（háng）人士表示，“要（yào）等政策明朗後再定，畢竟能否入庫是麻豆网站信貸審（shěn）核的（de）重要標準，至少是入省級（jí）項目庫。”
 
其次，此前頗為積極的一部分企業亦轉向謹慎。
 
西部地區（qū）一家國資大型綜合建築安裝施工企業早前成立了投（tóu）資管理部，並計劃將PPP項目作為（wéi）該部門的核心業務之一。但隨（suí）著去年（nián）以（yǐ）來政策收緊和清理工作（zuò）的開展，該企業暫緩（huǎn）了旗下所有PPP項目。
 
“公司沒有正式發文，但內部已有默契，基（jī）本（běn）暫停了所有在談項目。”該企業投資管（guǎn）理部工作人員向《財經（jīng）國家周刊》記者說到。
 
第三，部分地方政（zhèng）府在觀望的同（tóng）時，也表現出了一絲焦慮。
 
四川某（mǒu）市（shì）財政部門工作人員向記者透露（lù），去年11月以來，按照四川省財政廳專家組審核意見，該市已對4個PPP項目（mù）進行了集中整（zhěng）改，集中在交（jiāo）通運輸、城鎮開發和汙水處理領域。“之（zhī）前麻豆网站渴望通過PPP項目緩解債務壓力，但實際效果遠不如預（yù）期，以後恐怕會更（gèng）難。”
王（wáng）守清認為，本輪清理後，市場將出（chū）現一段短（duǎn）暫的冷卻期。預計今（jīn）年二季度以後，市（shì）場將逐漸回暖並回歸較為理性的發展（zhǎn）。
 
在清理之外，更應深（shēn）研亂（luàn）象之源。
 
溫來（lái）成認為，大量使用政（zhèng）府付費和可行性缺口補助，不僅未能減輕地方政府債務負擔，一定程度上更是對未來財政的提前預支（zhī）。
 
王守清分析，參與PPP項目的多是具備國資背（bèi）景的建築工程類企業（yè），通（tōng）常存（cún）在“重（chóng）建設、輕運營”的慣性思維，往往聚焦於項目的可用性付（fù）費，忽視甚至企圖退出中後期的運營和管理，導致“跑偏”。
 
前述西部建（jiàn）築安（ān）裝（zhuāng）施工企業人士就向記者坦言，建築工程類（lèi）企業參與PPP不僅麵臨（lín）轉型壓力，還得“換腦”——“僅僅是端正思想，就充滿了挑戰”。
 
此外，各地通常以國資背景的企（qǐ）業為參與主體，也在一（yī）定程度上將政府負債轉嫁給了國有企業，與當下兩者“去杠杆”的政策方（fāng）針不太（tài）符合。
 
溫來成表示，與（yǔ）民營企業相比，多數國有企業在投融資上優勢（shì）明顯，但長（zhǎng）遠（yuǎn）來看，應積極（jí）吸引更多的民營企業、外資企業進（jìn）入以降低國企份額，實（shí）現項目資本和業務（wù）團隊的多元化。
 
規（guī）範新起點
 
多位受訪專家（jiā）向《財經國家周刊》記者表示（shì），本輪清（qīng）理僅（jǐn）是PPP規範發展的新起點，接下來仍有諸多（duō）問題待解。
 
首先，應盡（jìn）快從頂層設計上建立（lì）PPP的相關法律和（hé）體製機製，對爭議已（yǐ）久的諸多問題作出明確規範、解釋（shì）。
 
王守清認（rèn）為，PPP立法（fǎ）首先要（yào）直麵三大任務：
 
一是製訂全國性的PPP項目實施、操作指南，如進一步明確PPP應用範圍、政府審（shěn）批權限、審批流程、管理程序、合同框架和風險分擔（dān）原則，以及企業（yè）退出機製和糾紛處（chù）理機製等，進一步規範各參與（yǔ）方的行為。
 
二是從機製上建立國（guó）家級PPP補缺資金，以促進經濟（jì）欠發達地區的基礎設施建設，平衡區域發展；同時減輕經濟欠發達地（dì）區政府（fǔ）的（de）財政負擔，吸引社會投資者參與。
 
三是（shì）建立PPP管理的部際協調機製（zhì）。PPP運作（zuò）模（mó）式複雜、涉及政府部門眾多，各部門之（zhī）間仍（réng）存在監管割裂、各自為政的現象。須（xū）盡快建（jiàn）立起包括財政部、發改委、自然資源部、“一行兩會”等多部委在內的協調（diào）機製（zhì）；並且鼓勵自然資源（yuán）部更多地參（cān）與到PPP的管理工作之中，為項目發展提供更靈（líng）活的土地使用機（jī）製。
 
溫來成進一步建議，應（yīng）盡快明確單一主（zhǔ）管部門，徹底解決監管的交叉、空白以及權責不（bú）明等問（wèn）題。
 
其次，加強各（gè）級政府的PPP人（rén）才團隊建設。
 
多位受訪人士坦言，前述一係列亂象的根源之（zhī）一是“懂的人太少”——無（wú）論政府、企業還是金融機（jī）構、谘詢公司，均存在以舊（jiù）思維去理解甚至（zhì）曲解新模式的問（wèn）題，因此亟待政府加（jiā）強人（rén）才團隊培訓工作，並創造條件逐步吸引具備豐富經驗的國際人才加入。
 
再者，溫來成強調，PPP項目存在投資金（jīn）額大、投資周期長、不確定性因素多、風險相對較高等特點，即便（biàn）在英國、加拿大等發展經驗成熟（shú）的國家（jiā），PPP項（xiàng）目在所有公共項目中（zhōng）的占比也僅為（wéi）10-30%，“PPP要因（yīn）地製宜。”