來源：經（jīng）濟參（cān）考報

經濟參考報12月26日刊發題為《資本助力令環保企業涅槃重生》的（de）報道。文章稱，2018年以來，在政策催化與市場需求帶動下，環保產（chǎn）業整體勢頭發展迅（xùn）猛。與此同時，行業內部出現分化，部分企業融資（zī）受困。業內分析認（rèn）為，未來隨著融資環境的改善，各路資（zī）本陸續進入環保市場，環保企業業績也將有望整體回暖。

環保市場剛性需求（qiú）增長迅猛

近年來，全國（guó）範圍持續推進的生態文明建設正在催生巨量的環保剛性需求。據市場機構統計，“十二五”期間全社會的環保投資合計4.17萬億;“十三五”期間，環保產業投資將會突破16萬億元，其中水務（wù）水環境治理占50%，固廢綜（zōng）合（hé）處置占31%，土壤修複占比19%。

新生的環保需（xū）求令（lìng）相關企業獲益匪淺。近日，在（zài）北京市一個（gè）綠色照明工（gōng）程（chéng）實施推廣交流會上，多位企業（yè）人（rén）士表示，北京市綠（lǜ）色照明工程帶動了市（shì）場需求，一些龍頭照明企業的訂單數量穩定增長。

歐（ōu）普照明一位相關負責人告（gào）訴記者，“北京市的綠色照明工（gōng）程項目已經領（lǐng）先國內其（qí）他城市（shì），政府在一些指導項目上給予的支持和幫助力（lì）度很大（dà）。”

2018年底，民（mín）營環保企業融資環境正在逐步改（gǎi）善。11月，針對民營企業股權質押、債務風險等問題的政策解決（jué）方案密集發布，包（bāo）括中央及地方政（zhèng）府、市場機構、國有資本（běn）和社會資金陸續進入環保市場。

“環保是一個受政策性影響較強的產（chǎn）業。”生態環境部環境（jìng）與經濟（jì）政策研究（jiū）中心主任吳舜澤表示，“2017年我國環保產業增速是17%左右，2018年（nián）環保工程、設備（bèi）公司的增幅也達到15%到30%的水平。”

他還認為，“依法常態環境（jìng）監管是對環保產業發展的最大驅（qū）動力。”值得注意（yì）的是，2018年環保行（háng）業監管（guǎn）執法力度空前。隨著（zhe）生態環境治理（lǐ）體係建設、生態環境（jìng）損害賠償機製、環境執法監督機製等（děng）的完善，環保產業已經步入強監管時代。

12月25日（rì），生態環境部通報各地2018年1-11月環境行政處罰案件與《環（huán）境保護法》配套（tào）辦法的執行情況。截（jié）至當前，全國（guó）環境行政處罰案件16.62萬件，罰沒款金額為135.97億元。

環保企業（yè）喜憂參半

在政策紅利（lì）釋放（fàng）和行業從嚴監管的綜合影響下，環保企業正麵臨新一輪（lún）洗牌。Wind統計數據顯示，全年滬深兩市上（shàng）市公司已發生102起環保違規問題（tí），僅是環保部門的處罰（fá）已經累計6262.09萬元。

在上述102起環（huán）保違規公司（sī）中，有74起是上（shàng）市公（gōng）司控股參（cān）股公司發生環保違規問題，其餘（yú）28起是公司本身涉（shè）及（jí）環保違規。星湖科技、亞星化學（xué）、國中水務、ST輝豐、中（zhōng）色股份、聯化科技等20家公司被罰（fá）超過百萬元。

“2018年對環（huán）保企業而言，是憂喜參半。”山西一家環保公司負責人告訴記者，“公司全年營業收入近5000萬元，其中3000萬（wàn）元靠運營和（hé）谘詢（xún），近2000萬元靠工程項目。”在他看來，全年（nián）業績主要看現金（jīn）流（liú）能否穩健。“有的項目（mù）雖大，但工程（chéng）結（jié）束拿不到錢的風險很大，本（běn）著求穩的原則也不敢接”。

近（jìn）年（nián）來，環保企業在建工程項目（mù）合同金額不斷增大，資（zī）金投入相應（yīng）增加，多數企業（yè）依靠（kào）負債規模持續擴張。2018年（nián）迎來債務兌付高峰，部分企業融資失敗，造成違（wéi）約事（shì）件。

吳舜（shùn）澤認為，2018年環保（bǎo）企業正處於去杠杆的陣痛時期。環境產業中出現問題的大部分是上市企業，這些（xiē）上市公司負債（zhài）率普（pǔ）遍高企。“個別企業過於激進，短債長投、資金錯配，違背了基本經濟規律。必須要去杠杆（gǎn）和金融強監管進（jìn）行糾偏”。

資本加持令環保（bǎo）企（qǐ）業涅槃重生

12月24日，生態（tài）環境部召開相關會議，研究部署2019年（nián）生態環境工作。未來將進一步推進（jìn）汙染防治攻堅戰各項工作，加大投入力度，同時協同推動經濟發展和環境保護。下一步將幫助（zhù）企業（yè）製定環境治理解決方案，重視並解決企（qǐ）業對環（huán）境監管的合理訴求。

一位業內人士（shì）分析認（rèn）為，環（huán）保產業將（jiāng）放棄（qì）之前的粗放式發展，進入追求高質量發展的階段。經過2-3年（nián）的格局重塑，未來行業格局將形成國企央企主導（dǎo）投資、民企專注細分市場技術的新格局。

12月19日，光大水務宣（xuān）布取得南京浦（pǔ）口珠江汙水處理廠中（zhōng）水廠二（èr）期（qī）項目，涉及投資約人民（mín）幣2億元。當月，該公司還簽署其他4個環（huán）境修複項目，涉及總合同金額約人民幣4749萬元。

中國光大國際有限公司副總經理、光大綠色環保行（háng）政（zhèng）總裁錢曉（xiǎo）東告訴《經（jīng）濟參考報（bào）》記者，“自2018年5月取得第一個環境修複項目以來，公司環境修複市場拓（tuò）展勢頭良（liáng）好，目前項目（mù）已有9個，環境修（xiū）複中心的各（gè）項工作也在（zài）有條不紊地推進，業務發展呈快速上升（shēng）態勢。”

錢曉（xiǎo）東進一步表示，“《土壤汙（wū）染防治法》將於2019年1月1日起正（zhèng）式（shì）實施，勢必大力推動土壤修（xiū）複（fù）行業的強勁發展，為公司環境修複業務帶來新的發（fā）展機遇。”

從5月開始，陸續（xù）有多家民營企業發布（bù）公告，通過引入國企或（huò）政（zhèng）府資金作為（wéi）戰（zhàn）略（luè）投資人或出讓控股權保（bǎo）障（zhàng）企業持續經營。業內預測，國資入股後，不同（tóng）企業之（zhī）間（jiān）由於國資背景的差異會產生分化，同時雙方的融合需要時間。

據統計，目前各地政府、券商、險資等成立或擬成（chéng）立的紓困專項（xiàng）基金規模已（yǐ）經超過5000億元。11月2日，碧（bì）水（shuǐ）源和東方園（yuán）林與金融機構簽署了民企債券融資支持工具合（hé）作意向性協（xié）議。11月16日碧水源率先完成第一單規（guī）模14億的短期融資券。

與此同時，PPP政策開始回暖。在2018第四屆中國PPP融（róng）資論壇上，財政部PPP中心主任焦小平透（tòu）露，財政部將配合司法部加快推進PPP條例出台,規範PPP發展的相關意見即將下（xià）發，並（bìng）指出“明確10%紅線（xiàn）絕對（duì）不能打破的同（tóng）時，強調依法合規的10%支出紅線以內的PPP支出責任（rèn）並（bìng）不屬於隱性債務（wù）。並（bìng）且，意見還強調依法合規的PPP財政支出責（zé）任必（bì）須（xū）要納（nà）入預算”。

上述人士分析認（rèn）為，預計2019年上半年，穩增（zēng）長、寬信用的政策仍將持續，這有利於環保企業進一步降低財務成本（běn）。

近年來，全國範圍持續推進的生態文明建設正在（zài）催生巨量的環保剛性需求。據市場機構統計，“十二五”期間全社會的（de）環（huán）保投資合計4.17萬億;“十三五”期間，環保產業投資將（jiāng）會突破16萬億元，其中水務水環境治理占50%，固廢綜合處（chù）置占31%，土壤修複占比19%。生（shēng）態環境部環境與經濟政（zhèng）策研究中心主（zhǔ）任吳舜澤表（biǎo）示，環保是一個受政策性影響較強的產業（yè），依法常態環境監管（guǎn）是對環保產業發展的最大驅動力。2018年環保行業監管執法力度空前（qián），環（huán）保工程、設備公司（sī）的業（yè）績增（zēng）幅有望達到15%到30%的（de）水平。