來源：財富動力網

連續 6 個月環保新增專項債占比超 12%，發行 0.41 萬億同比增長 415%。根據財政部公布（bù）數據，2020 年 6 月份單月全國完成專項債新增（zēng）發行 811 億元，上半年已落地 2.23 萬億(全年計劃發行 3.75 萬億)， 同比（bǐ）增長 61%，占年度預算的 59.5%。根據中國債（zhài）券信（xìn）息網（wǎng）專項債發行結果統計，6 月新增環保公用事業專項債規模為 128.54 億元，占當月總發行規（guī）模的 15.8%，今年以來（lái）發行 0.41 萬億，同比增長 415%。 進入 2020 年，環（huán）保專項債表現良好，麻豆网站認為環保既是“新基建”， 又是“補（bǔ）短板（bǎn）”，還是與扶貧並列的“三大攻堅戰”之一，在（zài）專項債等政策支持下，行業需求有（yǒu）望快速釋放。

近三年來環保指數跌幅 32.10%，漲幅處於各板塊末位。截至 7 月 10 日，GFHB 樣本股 2020 年一致預（yù）期淨利潤對應 PE 僅為 23.1 倍。2020 年來至今受益於業績底部反轉及融資持續改善等因素，行業景（jǐng）氣度持續提升，環保（bǎo）指數跌幅不斷收窄，但仍跑（pǎo）輸滬深 300 指數 3.4 個百分點，跑輸創業板 41 個百分點。在行業需求釋放和融資環（huán）境改善的雙重背景下，環保行業（yè）有望走出新（xīn）一輪（lún）景氣周期。

尤其是在愛國衛生運動的催化下垃圾分類落地的確定性和及時性都會（huì）增強，垃圾分類帶動板塊的（de）前端(分類)-中端(環衛)-末端(焚燒、濕垃圾、再生資源)需求大幅提升，預計（jì）相關市場超 4000 億。未來 3 年是垃（lā）圾焚燒建設高峰期、環衛市場化招標高峰期、垃（lā）圾分類快速推廣期(濕垃圾處置)，若再考慮公募 REITS 的可能成熟(2-3 年內)，預計大固廢方向將迎來戴維斯雙擊，看好“焚燒+環衛”一體化的未來，並建議關注濕垃圾市（shì）場的即將啟動。重點關（guān）注維爾利、旺能環（huán）境（jìng）、盈峰環境、瀚藍環境等。

汙水/廢水（shuǐ）資源（yuán）化重視程度上升相關水處理產業鏈(尤其是膜設備（bèi）) 需求空間有望打開

我國當前缺水情（qíng）況日趨嚴重，伴隨直（zhí）接獲取水源成本（běn）提升，膜設備（bèi）等水（shuǐ）資源化技術的經濟性逐步顯（xiǎn）現。伴隨發改委近期汙水資源（yuán）化工作推進會和（hé）專家座談會召（zhào）開，預期後續更多細化政策也將陸（lù）續落（luò）地，水（shuǐ）處理板塊有望迎來新（xīn）一（yī）輪景（jǐng）氣度。關注市政、工業、農業（yè）農村（cūn）汙水處理市場空間釋（shì）放，預計膜設備領域更為受益（yì），關注（zhù）膜設備領域龍頭碧水（shuǐ）源、津膜科技、三達膜和金科環境。

連續 6 個月環（huán）保新增專項債占比超 10%，發行（háng） 0.41 萬億同比增長 415%。根據財政部公布數據，2020 年 6 月份單月全國完（wán）成專項債新（xīn）增發行 811 億元，上（shàng）半年已落地2.23 萬億(全年計劃發行 3.75 萬億)，同比（bǐ）增長 61%，占（zhàn）年度預算的 59.5%。根據中國（guó）債（zhài）券信息（xī）網專項債發行結果統計，6 月新增環保公用事業（yè）專項債規模為128.54億元，占當月總發行規模的 15.8%，今年（nián）以來發行 0.41 萬億，同比增長 415%。進入 2020 年，環保專項債表現良好，麻豆网站認為環保既是“新基建”，又是“補短板”，還是與扶貧並（bìng）列的“三大攻堅戰”之一（yī），在專項債等政策支持下，行業需求有望快速釋放。